En un movimiento estratégico para fortalecer las reservas internacionales, el Tesoro Nacional de Argentina realizó una compra de aproximadamente 500 millones de dólares el 16 de julio de 2025. Esta operación incrementó las reservas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) en casi medio millon de dólares, buscando mitigar las presiones sobre el mercado cambiario y contrarrestar la tendencia alcista del dólar oficial.
Contexto y antecedentes de la operación
La acción se da en un escenario de tensión cambiaria donde el dólar supera los 1.300 pesos y prevalecen expectativas de devaluación. La compra de divisas en el mercado por parte del Estado se enmarca en la estrategia conjunta del Ministerio de Economía, dirigido por Luis Caputo, y del BCRA para mantener la estabilidad y garantizar la sostenibilidad de las reservas internacionales.
Detalles de la compra y sus implicaciones económicas
- Operación realizada: El Gobierno utilizó fondos de pesos depositados en el BCRA para adquirir USD 500 millones, que sumaron cerca de USD 491 millones a las reservas brutas del organismo, alcanzando un total de USD 39.551 millones.
- Impulso a las reservas: La compra forma parte de una serie de acciones para acumular divisas, que en el último mes ya superaron los USD 4.000 millones a través de operaciones en mercado de cambios, bonos y préstamos en dólares.
- Expectativas del mercado: La medida busca reducir la presión en el mercado de cambios, evitar una depreciación acelerada del peso y mantener los niveles de reserva en valores manejables ante la incertidumbre económica y política.
Acciones complementarias del gobierno
Además de las compras de divisas en el mercado, el gobierno emitió nuevos títulos de deuda (LECAP) por un valor de 4,7 billones de pesos, elevando las tasas de interés y realizando ventas de dólares a futuros por USD 2.700 millones. Estas medidas buscan contener la volatilidad del peso en un contexto de aumento de las tasas y ajuste fiscal. La intervención del Estado en estos mercados es vista como una estrategia temporal para estabilizar la cotización y ganar tiempo para implementar reformas estructurales.
Repercusiones y próximos pasos
Las compras de reservas y la emisión de deuda generan expectativas de estabilización a corto plazo, pero también abren dudas sobre la sostenibilidad del plan a largo plazo. Los analistas advierten que, en un escenario de alta incertidumbre política y económica, estas medidas podrían no ser suficientes para evitar una mayor devaluación, especialmente si no se refuerzan los fundamentos macroeconómicos y las políticas fiscales.
Balance y desafíos futuros
Este movimiento refleja la intención del Gobierno de contener las expectativas inflacionarias y en un intento por estabilizar el mercado cambiario. Sin embargo, continúa siendo un desafío mantener la estabilidad en un país con un entorno político volátil y una economía afectada por altas tasas de inflación, déficit fiscal y restricciones externas. La coordinación de las políticas fiscales, monetarias y de ingresos será crucial en los meses venideros para asegurar un camino hacia la estabilidad y el crecimiento sostenido.
